今後は、このブログで私が尊敬する様々な分野の達人に連載いただこうと考えています。 今回から、不動産投資の達人、増田社長に登場していただきます。昨年、縁あって不動産投資を始めました。その際に大変お世話になったのが増田さんです。 不動産の価値とは、その不動産が将来生み出すキャッシュフローの現在価値の合計です。その価値算定において増田さんの方法論はファイナンス的な見地から言っても、極めて信頼のおけるもの … 続きを読む→
私が日産自動車でキャッシュマネジメントの仕事をやっていたときのことです。 私の仕事のひとつに予実管理というものがありました。予実管理とは、予算と実績の管理のことをいいます。日産自動車の本社として、海外の子会社のキャッシュフローの計画と実績の差異を分析してマネジメントにレポートするという仕事でした。 差異分析とは、一般的には、「計画に対する実績の差異をとらえ、その差異の原因を究明し、対応策を考える」 … 続きを読む→
ご要望の多かった道具としてのファイナンス問題集 Kindle版 の発売を開始しました。「道具としてのファイナンス」を出版してから、早いもので10年以上の月日がたちました。おかげさまで多くの読者の方々に読んでいただいております。 読者の声で多いのは、「エクセルで実際に手動かしてみて初めて理解が進んだ」というものです。仕事でやっていることは早く身につきます。それは経験・体験を通して理解することが一番の … 続きを読む→
セブン＆アイホールディングスのカリスマ経営者である鈴木俊文会長兼CEOの退任が世間を騒がせました。カリスマ追放に至った経緯などは、多くのメディアが報道していますので、ここでは、同社の足元の業績と課題を振り返ってみたいと思います。 2016年2月期の連結売上高は6兆457億円と前期比＋0.1％と微増。営業利益は前期比＋2.6％の3,523億円となり、5期連続の最高益となっています。 ところがセグメン … 続きを読む→
最近気づいたことですが、Bloomberg社が提供していたβが有償提供となってしまいました。 bloomberg社のサイトのトップページからマーケット情報に入り、株式の銘柄コードの入力すれば、過去の株価チャート、時価総額等のデータを見ることはできます。ただ、それらの情報から、βがなくなってしまったわけです。ちなみに、かつて同社が提供していたβの定義は以下の通りです（かつての同社HPから引用）。 日 … 続きを読む→
2016年5月19日付日経新聞に日立製作所の中期経営計画についての記事が掲載されていました。一部を抜粋すると以下の通りです。 日立製作所は18日、2019年３月期の売上高営業利益率の目標を８％超に設定したと発表した。東原敏昭社長は記者会見で「構造改革を進める」と強調し、売上高営業利益率５％未満の事業は撤退する方針だ。買収などに１兆円を投じる計画も表明し、あらゆるモノがインターネットにつながる「Ｉｏ … 続きを読む→
日経新聞（2016/4/20付）の記事によれば、クボタが農機・建機の在庫を半減するといいます。 クボタは主力の農機や建設機械で在庫の半減をめざした生産・販売改革に乗り出す。今夏から国内約2500人の販売担当者に専用の携帯端末を配布。営業状況を即時に細かく把握し、需要予測の精度を高めて生産や部品発注のムダを抑える。需要が天候により変動しやすいため、在庫を余分に抱えがちだったのを改める。2015年末に … 続きを読む→
今回は、私の尊敬するSimon Benniga教授の「ファイナンスの8つの原理」を紹介しましょう。非常に味わい深い文章です。私は折に触れてこの8つの原理を見返しています。 Principle 1：Buy Assets That Add Value; Avoid Buying Assets That Don’t 「価値を増やすような資産を買うこと（増やさないような資産は買わないこと）」 … 続きを読む→
リーダｰを日本語で言えば、指導者です。導くその指はどこを指しているのでしょうか。 それは、未来です。決して過去ではありません。過去を振り返るのは大事です。でも、過去の出来事ばかり見ている人に我々はついていきたいとは思わないのではないでしょうか。 私たちの周りには、建物がたくさん建っています。この建物は、雨後の竹の子のように自然に生えてきたわけではありません。建物ひとつひとつが、一人の人間の「オモい … 続きを読む→
2016年2月2日付の日経新聞によれば、2015年年間の自社株買い実施額は４兆８千億円と９年ぶりに過去最高を更新したといいます。資本効率の向上を迫られている日本企業が株主配分の手段として自社株買いを拡大しているようです。私たちにとっても、自社株買いという言葉が目新しいものではなくなってきました。 ただ、ここで私たちが押さえておかなくてはいけないのは、自社株買いで企業価値は創造されないということです … 続きを読む→
最強の入門書誕生。「超わかりやすい」と評判のセミナーが1冊の本になりました。講義調のわかりやすい解説で、難しいファイナンスがすっきり分かります。
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「道具としてのファイナンス」を読むだけでは、なかなか理解出来なかったことも、この問題集をエクセルで解いていく過程で理解できるようになります。（Excel付き）
