先月末、東京電力が約29年ぶりの公募増資で約5,500億円を資金調達するというニュースが報道されました。その後、10月4日に1996円と25年ぶりの安値を更新と思いきや、本日はなんと1900円で取引を終えています。要するに市場から、この増資は受け入れられていないということです。 資金調達には、大きく分けて２つあります。今回のように新株発行に伴う資金調達であるエクイティファイナンスと社債や金融機関か … 続きを読む→

幻冬舎という出版社の見城社長の言葉。 『ビジネスで成功するには、「ＧＮＯ」がないとダメ。Ｇとは義理、Ｎは人情、Ｏは恩返し。』 ビジネスとは結局は人間関係で決まります。行きつくところは、ＧＮＯなんでしょうか。

限られた資源を有効に活用するためには私たちは効率を考えていかなくてはいけません。 それでは、効率をどのように考えればいいのか。それは制約資源の投入量当たりの成果（利益、FCF、NPV等々）を指標にすることです。 たとえば、二酸化炭素の排出量が制約条件になっている場合は、CO2当たりのNPVが最大になるプロジェクトに優先的に投資するという判断をしなくてはいけません。 そんな時代もすぐそこまで来ている … 続きを読む→

リーダーのそばに、そのリーダーについていく人間がいることが大事なんですね。 いや、むしろついていく人がいるからこそ、リーダーはリーダーになり得た。 それにしても、この映像は組織がどのようにして形成されるか、その一つの形を本当によく表しています(笑) 次に大事になってくるのは、この運動をどう継続させていくかですね。

「モレなく、ダブリなく」をMECE（ミッシー、あるいはミーシー）といったりします。 この言葉は、その昔、マッキンゼーで言われはじめました。 MECEは、Mutually Exclusive Collectively Exhaustive の頭文字をとったもので、「それぞれが重複することなく、全体集合としてモレがない」という集合の考え方です。 よく、MECEに物事をとらえろ！なんて言われますが、そも … 続きを読む→

価格を高くすれば、販売数量は減少する。反対に価格を低くすれば、販売数量は増加します。 あるスーパーの経営者は、ときどき、何種類かある豆腐の価格のレンジをムリとせばめ、本当に消費者から人気のある豆腐がどれかを把握するといいます。 価格によって販売量は変わる。しかし、その価格差がなくなれば、我々は本当に食べたい豆腐を購入する。 そう考えると価格差のない100円ショップの商品毎の販売数量データというのは … 続きを読む→

私たちは、顧客と消費者を同じ意味で使っていたります。 しかし、顧客と消費者を区別して使うべきかも知れません。 たとえば、ある消費財メーカーの立場で考えてみましょう。 直接の顧客は大手スーパー、しかし消費者は個人のお客さんです。 このとき、顧客である大手スーパーに製品が販売できたときに売上があがったと単純に喜んでいいのでしょうか。 もし、流通経路の中に製品や商品が過剰に蓄えられたとしたら、それだけメ … 続きを読む→

戦略はWhat。何をやるか、やらないか。 戦術はHow。いかにしてやるか。 戦略を考えるのは経営者の仕事。戦術を考えるのは社員の仕事。 経営者に結果責任があり、社員にあるのは、実行責任。

東芝は、現在「CCC」と呼ぶ経営指標の目標を掲げています。CCCはキャッシュ・コンバージョン・サイクルの略。売掛金と在庫の回転日数から、買掛金の回転日数を引いて求めます。 このCCCを短縮するということは、運転資金が減るということです。運転資金を賄う有利子負債は圧縮でき、在庫削減による生産現場の効率化で労務費なども削減できる。言ってみれば、「資金繰り、貸借対照表、収益改善」と三方良しと旗振り役の副 … 続きを読む→

私たちは、やもすると、利益改善の打ち手として、すぐに固定費削減を思い浮かべます。 ところが固定費の削減は利益の改善にはつながりにくいのです。 下のスライド（クリックすると拡大）は、2003年度における東証一部上場企業の損益構造の平均値に基づくシミュレーション結果です。 価格を1％改善すると、営業利益は23.2％も向上することがわかります。 一方で、固定費1％の改善は、営業利益5.9％の改善にしかつ … 続きを読む→