昨日は、日銀による円売り為替介入が行われました。 2010年8月に経済産業省が行った「円高の影響に関する緊急ヒアリング結果」によれば、1ドル85円の円高が継続した場合、製造企業のうち4割が「生産工場や開発拠点等を海外に移転」、6割が「海外での生産比率を拡大」と回答しています。 ところで、円高が進むとなぜ、上記のように海外移転、海外生産という話になるのでしょうか。 たいてい、日本国内の高い人件費やイ … 続きを読む→

伊藤忠商事が従来、NPVを計算する際に用いていた「割引率」は、一定の基準として設定した数値（8%）に加え、カントリーリスクを踏まえた数値を上乗せして設定していた。 今後は事業別に資源や金融不動産なら高く、インフラならば低くなど事業リスクに見合う投資ハードルを設け、国別のリスクも入れて判断するそうです。 商社はいまや投資型ビジネスへ方向転換しています。事業ごとにリスクを反映させた割引率を設定しなくて … 続きを読む→

最近、株式市場で空売りの存在感が高まっているといいます。東京証券取引所が今月7日発表した8月の空売り状況によると、月間の売買代金に占める空売り注文の比率は25.5％と8年ぶりの高水準だったそうです。 そもそも、この空売りってなんでしょうか。空売りとは、自分では株を持たず、証券会社から、株を借り（もちろん手数料を払います）、しばらくたって、株価が下がったところで、その株式を買い戻し、借りていた証券会 … 続きを読む→

本日の日経新聞に米国の債券市場で異変が起きているという記事ありました。 米日用品大手J&Jが発行した10年債の利回りが2.95%、30年債の利回りが4.50%というのは、社債の発行利回りとしては、1981年以降で最も低い水準だといいます。 利回りは、得られるCF（キャッシュフロー）÷投資したお金×100で計算することができます。 社債に投資するということは、将来のCFを購入することです。 … 続きを読む→

日清の「カップヌードルごはん」の販売休止や三洋電機のライスブレッドクッカー「GOPAN」の販売延期が今朝のTVに取り上げられていた。 いずれも、需要に対して、生産が追いつかないことから、顧客の混乱を避けるために苦渋の決断をしたという。 一方で、今朝の日経新聞には、企業の在庫が減少しているという記事があった。 既存製品ですら、在庫を圧縮して、FCFの増加に努めているくらいだから、売れるか売れないかわ … 続きを読む→

さて、続きです。 私は、9個生産の9個販売。私のパートナー企業も9個販売体制です。 ザ・ゴールで有名となったTOC（制約理論）にも、製造と販売のバランスをとることが重要とあります。 私が9個仕入れ（MGのシニアルールでは一回の仕入個数は生産可能数までとされています）、9個生産し、9個卸し、そしてパートナー企業が9個販売すれば、一番効率がいいわけです。 ところが実際は、そんなにうまくも行きません。 … 続きを読む→

昨日、一昨日と葉山で小川会計さん主催の西研MGに参加してきました。 今回、初めてOEMを体験することができました。OEMとは、Original Equipment Manufacturer の略で、相手先ブランド製造のことです。 私と同じ卓のパートナー企業は、大型機械を他社に売却してもっぱら、私から製品を仕入、それを市場で売却する、つまり商社役、一方、私は作ることに専念するというわけです。 製造と … 続きを読む→

「リスクの本質は、この東洋の漢字がよくとられている」と言って、ファイナンスの教授がスライドに映し出したのは、「危機」という漢字でした。 リスクには、危険と機会という二つの側面があるということです。 マネジメントゲームでは、順番に「意思決定カード」を引いていきます。カードの中には、「リスクカードをひく」というものが混じっています。リスクカードには、それこそ、工場火災、盗難、従業員の退職、機械のトラブ … 続きを読む→

経営者にとって、ゴーイング・コンサーンとは、期首、期末を意識しないことである。 期末だからと言って、押しこみ販売などするのは持っての他。

1)Plan（計画） 5% Implementation（実行） 95% NRP（Nissan Revival Plan）は私が来る前からすでにあった 2) プロは物事をシンプルにするが、アマチュアは難しくする 3) Make sure （確認しろ） ゴーンさんが側近に常々言っていた3つの大事なことらしいです。