昨日のブログでは東京電力の資金調達について取り上げました。ついでにペッキング・オーダー理論に関してお話しておきます。 東京電力の株価下落は、この理論からも説明が可能です。ペッキング・オーダー理論とは、資金調達を企業がどのような順番で行うかという理論なんです。 ちなみにペッキング・オーダーとはトリの社会の序列を意味した言葉です。 この理論が言っていることは、企業が資金調達を必要とするときには、内部資 … 続きを読む→

先月末、東京電力が約29年ぶりの公募増資で約5,500億円を資金調達するというニュースが報道されました。その後、10月4日に1996円と25年ぶりの安値を更新と思いきや、本日はなんと1900円で取引を終えています。要するに市場から、この増資は受け入れられていないということです。 資金調達には、大きく分けて２つあります。今回のように新株発行に伴う資金調達であるエクイティファイナンスと社債や金融機関か … 続きを読む→

幻冬舎という出版社の見城社長の言葉。 『ビジネスで成功するには、「ＧＮＯ」がないとダメ。Ｇとは義理、Ｎは人情、Ｏは恩返し。』 ビジネスとは結局は人間関係で決まります。行きつくところは、ＧＮＯなんでしょうか。

限られた資源を有効に活用するためには私たちは効率を考えていかなくてはいけません。 それでは、効率をどのように考えればいいのか。それは制約資源の投入量当たりの成果（利益、FCF、NPV等々）を指標にすることです。 たとえば、二酸化炭素の排出量が制約条件になっている場合は、CO2当たりのNPVが最大になるプロジェクトに優先的に投資するという判断をしなくてはいけません。 そんな時代もすぐそこまで来ている … 続きを読む→

運転資金とは、ざっくり言って入金と出金のギャップを埋めるお金のことです。 定義はいろいろありますが、次が一般的です。 運転資金＝売掛金・受取手形＋在庫－買掛金・支払手形 運転資金管理のポイントをあげてみましょう。どちらかというと中小企業向けですが、大企業でも本質的な部分は変わりません。 売掛金・受取手形の管理 取引先ごとに与信限度額を設定し、金額が大きい取引先は、定期的に信用照会する 回収条件を早 … 続きを読む→

限られた時間を有効に使うためにも、「無駄な努力」はしたくないものです。 「無駄な努力」かどうかを見分けるための効果的な二つの質問。 「それは何のため？」 「それは誰のため？」 目の前の努力に一生懸命になって、「木を見て森を見ず」にならないようにときどき、この二つの質問を自分に問いかけてみるといいかも知れません。 参考にしたのは、次の本です。まだ、読み終わっていませんがいい本です。

リーダーのそばに、そのリーダーについていく人間がいることが大事なんですね。 いや、むしろついていく人がいるからこそ、リーダーはリーダーになり得た。 それにしても、この映像は組織がどのようにして形成されるか、その一つの形を本当によく表しています(笑) 次に大事になってくるのは、この運動をどう継続させていくかですね。

最近、国際会計基準だとか、IFRSだとか盛んに言われるようになりました。 昨日から、日経新聞の1面で「揺れる企業会計」として連載されています。 ところで、IFRSは何と読むのでしょうか。5～6年前までは、「イファース」とか「イフルス」と読んでいる人が多かったのに、最近では、「アイファース」呼ばれることが多くなったと言います。 最近の発音の変化は、IFRSに対してアメリカ人の興味が高まっていることの … 続きを読む→

昨日に続き、MECEでとらえることの重要性を考えてみましょう。 たとえば、あなたが社長からキャッシュの捻出を指示されたとしましょう。 社長に対して、具体的な方策を説明しなくてはいけません。 こんなとき、場当たり的に方策を出していっても、それこそ社長を納得させることはできないでしょう。財務的な課題をMECEに考えるのはそれほど難しくはありません。バランスシートと損益計算書の項目にそって考えていけばい … 続きを読む→

「モレなく、ダブリなく」をMECE（ミッシー、あるいはミーシー）といったりします。 この言葉は、その昔、マッキンゼーで言われはじめました。 MECEは、Mutually Exclusive Collectively Exhaustive の頭文字をとったもので、「それぞれが重複することなく、全体集合としてモレがない」という集合の考え方です。 よく、MECEに物事をとらえろ！なんて言われますが、そも … 続きを読む→