ある大手商社の事業投資担当から相談がありました。以前に投資した事業の売却を検討しているとのことです。上司の主張は以下の通りです。 「2017年の今に事業売却すれば、900百万円の値がつく。仲介手数料や税金などを加味しても800百円のキャッシュが入ってくる。この場合のIRRは14.20％（セルE15）となる。一方で、このまま事業継続する場合のIRRは13.85%（セルE19）である。事業売却した方が … 続きを読む→
レベル２からレベル３について説明します。前回の繰り返しになりますが、これらの利回りは、運用時の税支出を考慮しない税引前の利回り表現で、概ね投資初年度の単年度収益のみに着眼する方法であり、将来の売却価格は取得価格に等しいという前提があります。くれぐれも注意してください。 レベル２ 還元利回りとNCF利回り 還元利回り（キャップレート）＝税抜き本体価格を分母とするネット利回り（NOI利回り） ファ … 続きを読む→
事業性評価実践講座を読了しました。「銀行員のためのMQ会計×TOC」と銘打ってはいるものの、この本は決して銀行員のためのものではありません。実践を重んじる意識の高いビジネスパーソンのための本です。 確かに自分が銀行員の時にこんな本で出会っていれば、よりお客様に価値を提供できたと思いますが、如何せん、いけてない銀行員だった私にはアンテナが立っておらず、当時この本があったとしても、見つけることは出来な … 続きを読む→
2017年4月1日付の日経新聞に花王の沢田社長のインタビュー記事が記載されていました。 花王の昨年12月に発表された中期経営計画「K20」（2017-2020年）では、花王はアグレッシブな目標を掲げています。2016年12月期の花王の営業利益率は12.7%です。これを2020年までに15％にするというのです。 ちなみに、カルビーの松本社長は、米国では営業利益率が二桁いかないと社長失格ということを述 … 続きを読む→
収益不動産で使われる利回りには色々な表現方法があります。皆様には既知の内容が多いと思われますが、あまり本で紹介されていない内容も含めて、私なりの見解をまとめてみました。 最初に利回り表現の前提条件を定義した上で、用語の難易度順にレベル１からレベル４に整理します。 レベル１からレベル３で紹介する利回りは、運用時の税支出を考慮しない税引前の利回り表現になります。概ね、投資初年度の単年度収益のみに着眼す … 続きを読む→
私はWindowsキーが好きです。あまり自己主張せずに、やるときはキッチリと仕事をする、そんな健気な姿がたまりません。私は使うことの多いWindowsキーですが、意外にその素晴らしさを知らない方が多いので今回はWindowsキーを使ったショートカットキーを厳選してご紹介したいと思います。 ちなみに、Windowsキーはキーボードの左下にある旗のマークをしたキーです（下図参照）。 このWind … 続きを読む→
『まんがで身につくファイナンス』の1章と2章のまんがと解説文の抜粋を全6回に分けてダイヤモンドオンラインで連載中です。最終回をご覧ください。（下のバナーをクリック）
『まんがで身につくファイナンス』の1章と2章のまんがと解説文の抜粋を全6回に分けてダイヤモンドオンラインで連載中です。第5回目をご覧ください。（下のバナーをクリック）
3月18日付の日経新聞によれば、「トランプ相場」の主役が交代し、日本株は脇役に追いやられたようです。確かに最近の東京株式市場では、日経平均株価は２万円を前に足踏みを続けています。 海外投資家のいらだちは、想定通りに円安が進まないこともあります。日経新聞は、ゴールドマンサックスのファーガソン氏の発言を取り上げています。 「足元の日米金利差を考えれば１ドル＝117～118円台になってもおかしくないが、 … 続きを読む→
『まんがで身につくファイナンス』の1章と2章のまんがと解説文の抜粋を全6回に分けてダイヤモンドオンラインで連載中です。第4回目をご覧ください。（下のバナーをクリック）
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